暖通空調(diào)制冷網(wǎng)訊：長期以來公司利潤增長主要依賴投資收益。近期公司本部主業(yè)逐步發(fā)力，利潤增速高于投資收益增速。隨著農(nóng)產(chǎn)品冷鏈、工業(yè)制冷需求增長和空氣壓縮機(jī)等新產(chǎn)品的強(qiáng)勢推出，我們看好公司本部主業(yè)的增長前景，公司發(fā)展也將更趨穩(wěn)健可控。

　　空壓機(jī)將成新增長點(diǎn)，2011年有望增長100%

　　近年來，空氣壓縮機(jī)市場增速高于制冷壓縮機(jī)的增長。2003-2010年氣體壓縮機(jī)制造業(yè)年均增速比制冷、空調(diào)設(shè)備制造業(yè)高出11個百分點(diǎn)。空氣壓縮機(jī)市場容量較大，目前國內(nèi)高端市場被阿特拉斯、英格索蘭等跨國公司所壟斷。

　　公司是國內(nèi)螺桿式制冷壓縮機(jī)的龍頭企業(yè)。螺桿式制冷壓縮機(jī)產(chǎn)品的技術(shù)難度、精度要求都高于空氣壓縮機(jī)，公司轉(zhuǎn)向空氣壓縮機(jī)領(lǐng)域不存在太多的技術(shù)障礙。公司直接定位高端市場，2010年空壓機(jī)業(yè)務(wù)已達(dá)4000萬元以上，預(yù)計2011年有望實現(xiàn)100%增長，2015年有望達(dá)到3億元規(guī)模。

　　多晶硅等下游應(yīng)用齊發(fā)力，工業(yè)制冷設(shè)備獲快速發(fā)展石化、醫(yī)藥、能源、冶金、物流倉儲、環(huán)境技術(shù)等工業(yè)領(lǐng)域制冷設(shè)備今年需求增長較快。公司目前在多晶硅行業(yè)的制冷系統(tǒng)中在國內(nèi)占據(jù)絕對優(yōu)勢，2010年公司多晶硅制冷系統(tǒng)收入超過1億元。

　　目前公司正在培育多個應(yīng)用領(lǐng)域制冷系統(tǒng)作為新增長點(diǎn)。我們預(yù)計2011年公司工業(yè)制冷設(shè)備增速快于商業(yè)制冷設(shè)備。

　　農(nóng)產(chǎn)品價格上漲拉動商業(yè)制冷設(shè)備較快增長

　　商業(yè)制冷設(shè)備約占公司業(yè)務(wù)量的70%。農(nóng)產(chǎn)品價格上漲使得冷凍冷藏更具價值，農(nóng)產(chǎn)品越貴越需要冷凍冷藏。國內(nèi)冷鏈物流的發(fā)展將有力提升冷鏈設(shè)備需求。

　　我們預(yù)計2011年上半年公司冷鏈設(shè)備訂單增速在40%以上，屠宰廠、物流庫等用戶訂單增長更快。