中國2月官方制造業(yè)PMI為50.3，前值為51.3，雖受到春節(jié)因素的部分影響，但仍連續(xù)19個月站穩(wěn)榮枯線上方，表明經(jīng)濟依然維持較高景氣，驗證中下游復(fù)蘇趨勢仍在持續(xù)。二月份機械板塊整體成先抑后揚行情，以春節(jié)為大致分水嶺，節(jié)前機械行業(yè)多個板塊深度調(diào)整，2月分板塊指數(shù)下跌4.56%，部分細(xì)分行業(yè)平均估值有所回調(diào)，回到15-25倍區(qū)間，具備估值優(yōu)勢。春節(jié)后機械行業(yè)出現(xiàn)反彈行情，上周機械板塊逆勢上漲4.43%，跑贏大盤。

　　央視《大國重器》播出，我們直觀感受到：中國制造業(yè)正處于由“系統(tǒng)集成”到“關(guān)鍵零部件”深化轉(zhuǎn)變的大格局，這也有望成為解決中國制造“大而不強”的關(guān)鍵。中國系統(tǒng)集成能力已初步驗證，在軌交、核電、工程機械、船舶、航空航天等各領(lǐng)域都產(chǎn)生具有國際影響力的整機龍頭企業(yè)，如：中國中車、三一重工、中船重工、中國核電、中航工業(yè)、中國商飛等，構(gòu)建了*為完整、*為全面、*“大”的制造業(yè)體系，然而做“強”的關(guān)鍵之一是核心零部件的國產(chǎn)化、追趕和反超?；诖耍覀兒诵耐扑]關(guān)注具備國產(chǎn)化替代邏輯的優(yōu)質(zhì)成長型標(biāo)的：恒立液壓、精測電子、浙江鼎力、康尼機電、北方華創(chuàng)、艾迪精密、應(yīng)流股份等。

　　細(xì)分行業(yè)觀點：半導(dǎo)體行業(yè)：二期大基金呼之欲出，接力推動半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展。國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金第二期籌資總規(guī)模為1500-2000億元，其中國家層面出資不低于1200億元，目前方案已上報國務(wù)院并獲批。我們核心推薦：北方華創(chuàng)、至純科技、晶盛機電、亞翔集成。

　　油服板塊：油價站穩(wěn)60美金及四川盆地頁巖氣開發(fā)，再度引燃民營油服景氣度向上。國家發(fā)改委組織召開煤電油氣運保障工作部際協(xié)調(diào)機制會議，結(jié)合我們的調(diào)研了解，中石油、中石化都將預(yù)計增加頁巖氣開采投資。我們重點推薦關(guān)注：杰瑞股份，海油工程、中海油服、通源石油、安東油田等。

　　工程機械：大國崛起在進(jìn)行，關(guān)注國產(chǎn)化替代的龍頭企業(yè)。《大國重器》正式播出，該片通過不同角度勾勒正在崛起的中國，其中基礎(chǔ)建設(shè)方面取得了諸多舉世矚目的成就，也展示了以三一重工等為代表的中國制造企業(yè)踐行“品牌強國”的國際化發(fā)展之成果。我們重點推薦關(guān)注：恒立液壓、三一重工、徐工機械。

　　軌交行業(yè)：十三五鐵路投資保持高位運行。中國鐵路總公司原副總經(jīng)理盧春房表示，鐵路投資這幾年一直保持高位運行，稍微有點起伏是正?，F(xiàn)象，預(yù)計十三五期間保持高位運行不會有問題，之后是否還要保持投資的高位運行，要根據(jù)國家和鐵路的實際情況規(guī)劃來確定。我們推薦關(guān)注中國中車、康尼機電、春暉股份。

　　鋰電設(shè)備：新能源汽車仍快速發(fā)展，設(shè)備廠商有望持續(xù)受益?？萍疾坎块L萬鋼表示：到2020年，新能源汽車年產(chǎn)量要達(dá)到200萬輛，在18年基礎(chǔ)上翻一倍，同時希望下一步實現(xiàn)隔年翻番的目標(biāo)。結(jié)合吉利購買戴姆勒9.69%股權(quán)事宜，主要謀求新能源汽車、和智慧出行方面的戰(zhàn)略合作。

　　我們認(rèn)為隨著下游新能源汽車的快速發(fā)展，動力電池廠商市場集中度在提升，整體對2018年動力電池廠商擴產(chǎn)形勢保持樂觀，設(shè)備公司有望持續(xù)受益。我們核心推薦先導(dǎo)智能。

　　機器人板塊：工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)起，花落誰家是關(guān)鍵。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)成為近期熱門話題，我們對此保持相對中立觀點：一方面，由于工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)概念模糊，存在舊事新提的嫌疑，裝備互聯(lián)、云端存儲處理、網(wǎng)絡(luò)安全等具體技術(shù)有待進(jìn)一步發(fā)展和落實;另一方面：我們也認(rèn)為工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)專項資金的成立，配合“中國制造2025”的政策指導(dǎo)，有望推動智能制造的發(fā)展，我們密切關(guān)注專項資金的投資方向。重點推薦關(guān)注埃斯頓、克來機電、拓斯達(dá)等。