本報(bào)告導(dǎo)讀:

　　公司是全球電動(dòng)壓縮機(jī)龍頭,不僅應(yīng)用于汽車艙內(nèi)溫度控制,已經(jīng)開始拓展應(yīng)用于電池?zé)峁芾硐到y(tǒng),未來(lái)將有效解決新能源汽車冬天續(xù)航里程大幅下降問(wèn)題。

　　投資要點(diǎn):

　　結(jié)論:公司的電動(dòng)壓縮機(jī)不僅應(yīng)用于汽車空調(diào),還將大規(guī)模應(yīng)用于電池溫度控制系統(tǒng),超出之前市場(chǎng)的預(yù)期,維持“增持”評(píng)級(jí)。維持2016-2017年EPS為0.42元/0.55元的預(yù)測(cè),未來(lái)三年復(fù)合增長(zhǎng)40%以上。維持目標(biāo)價(jià)20元。

　　公司是被市場(chǎng)嚴(yán)重忽視的新能源汽車用空調(diào)全球龍頭,2015年開始隨著電動(dòng)車爆發(fā)業(yè)績(jī)進(jìn)入復(fù)合40%的增長(zhǎng)。電動(dòng)空調(diào)壓縮機(jī)銷量每年翻倍以上增速,傳統(tǒng)空調(diào)壓縮機(jī)市占率同時(shí)持續(xù)提升。

　　公司電動(dòng)壓縮機(jī)具備制冷制熱雙重功能,除了應(yīng)用于汽車艙內(nèi)的溫度控制之外,未來(lái)還將應(yīng)用于動(dòng)力電池的溫度控制,市場(chǎng)空間大幅提升。新能源汽車冬天續(xù)航里程下降明顯,制熱能效比低和電池在低溫下放電活性大幅降低是兩個(gè)*重要原因,公司的電動(dòng)壓縮機(jī)將有助于同時(shí)解決這兩大問(wèn)題。

　　催化劑:海外市場(chǎng)拓展,增發(fā),新應(yīng)用領(lǐng)域的訂單風(fēng)險(xiǎn)提示:新能源乘用車銷售增速不及預(yù)期